半岛体育在过去一周,中国10 个主要城市的房地产销售量有所回升,总体销售建筑面积环比增长41%。随着市场消化了部分政府于一周前公布的新一轮紧缩政策,一级市场的成交量再度向好半岛体育。

　　西部地区的成交量增幅领前,其中成都和重庆环比分别大幅增长152%和131%;而长三角和环渤海地区环比也分别增长了19.7%和19.6%。

　　10 月15 日,中国人民银行广州分行和广州市国土房管局联合发布楼市调控细则,规定同一非本市户籍居民家庭只能在广州市辖区内新购买一套商品住房半岛体育。我们认为此举将有效地控制非理性住房需求。长远来说,这些政策只会维持市场健康稳定发展的环境,而不会给市场行为带来不利影响。

　　中央十七届五中全会于上周五召开,此次为期四天的会议将讨论和审议“十二五”(2011-2015 年)规划建议,内容可能包括有效增加房地产需求的保障房供应和城市化率。讨论议题还可能包括是否维持房地产的支柱产业地位,以及在未来五年内逐步推出房产税。这些政策可能会为房地产行业带来关键性的变化,但其影响应是多方面的。

　　展望未来,我们预计成交量将继续上升,原因是开发商推出众多新楼盘(以期在今年实现更多的合同销售额),住房供应充足。此外,近期人民币升值可能也会提高成交量,同时市场也消化了一周前出台的一些紧缩政策。不确定的政策前景仍然是主要风险,包括十七届五中全会有关房地产行业的政策所可能带来的影响。

　　我们的行业首选股包括:拥有强劲基本面和增长潜力的合景泰富(1813 HK,优于大市);土地储备多样化、财务状况不断改善(由于在销售旺季实现了较高的合同销售额)的世茂房地产(813 HK,优于大市);合同销售锁定率不断改善的雅居乐地产(3383 HK,优于大市);以及估值吸引半岛体育、旗舰项目尚海湾合同销售表现强劲(尽管上海实行了紧缩政策)的恒盛地产(845 HK,优于大市)。

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